跳到主要内容

收入回报率_Return on Revenue

什么是收入回报率？​

收入回报率（ROR）是衡量公司盈利能力的一项指标，它基于公司生成的收入量。收入回报率比较每一美元收入所产生的净收入。

收入回报率是评估公司盈利能力的重要财务指标之一。ROR还有助于判断公司管理团队在创造销售的同时，如何有效地管理支出。收入回报率也被称为净利润率。

关键要点​

  • 收入回报率（ROR）是基于产生的收入来衡量公司盈利能力的指标。
  • 收入回报率比较每一美元收入所产生的净收入。
  • ROR显示了公司管理层如何有效地从销售中产生收入，同时控制费用。

理解收入回报率（ROR）​

收入回报率代表了从收入中生成的利润百分比。收入是公司通过销售其商品和服务所获得的资金。收入在损益表的顶部记录，所有费用和成本从中扣除，以得出公司的利润或净收入。在零售行业，收入有时被称为净销售或净收入，因为总收入会因销售折扣和商品退货而减少。

净收入代表公司的利润，通过从收入中扣除运营公司的各种成本和费用来计算。为了得出净收入，需要从收入中扣除的一些项目包括销售成本（即生产所涉及的费用）、税费、运营费用及称为销售、一般和行政费用（SG&A）的间接费用。净收入位于损益表底部，通常被称为底线。

收入回报率显示了最终变为净收入的收入金额。换句话说，净收入是从收入中扣除所有成本后剩下的部分。收入回报率是记录为利润的总收入的百分比，即在完成所有费用和扣除后剩余的部分。计算收入回报率的公式如下。

ROR的计算公式​

ROR=净收入销售收入\text{ROR}=\frac{\text{净收入}}{\text{销售收入}}

如何计算ROR​

将净收入除以收入，结果将以小数形式呈现。可以将结果乘以100，以获得百分比形式的结果。

收入回报率使用净收入，净收入的计算为收入减去费用。该计算包括现金支付的费用和非现金费用，如折旧。净收入计算考虑了公司的所有业务活动，包括日常运营和不寻常事务，如建筑物出售。

收入表示从销售中获得的总收入，或在退货后获得的净收入。如果公司使用净收入，投资者将计算并在损益表的顶部报告。

收入回报率告诉你什么？​

收入回报率或净利润率帮助投资者了解公司从销售中产生了多少利润，同时考虑到运营和间接费用。通过了解从总收入中获得的利润，投资者可以评估管理层的有效性。公司不仅需要创造更多的销售和收入，还必须控制成本。收入回报率提供了收入生成与费用管理之间关系的清晰视图。

如果公司的管理层正在创造收入，但公司的成本增加到超过所获得的收入，净利润率将会下降。换句话说，如果公司的费用增长速度快于收入增长，净利润率将随着时间的推移而下降。

公司可以通过增加收入、降低成本或两者的组合来提高收入回报率或利润率。公司还可以改变销售组合以增加收入。销售组合是公司销售的各类产品相对于总销售的比例。每种销售的产品可能带来不同的利润水平。通过将销售转移到提供更高利润率的产品上，企业可以增加净收入并提高ROR。

例如，假设一家运动用品店销售一款80美元的棒球手套，产生16美元的利润，销售一款200美元的棒球棒，产生20美元的利润。虽然棒球棒产生了更多的收入，但手套的利润率为20%（16/16 / 80），而棒球棒仅赚取10%的利润率（20/20 / 200）。通过将店铺的销售和市场营销努力转向棒球手套，企业可以在每美元销售中获得更多的净收入，从而提高ROR。

公司的ROR使投资者能够年复一年地比较公司的盈利能力，并评估管理层的商业决策。由于ROR不考虑公司的资产和负债，因此在评估公司的财务表现时，应与其他指标结合使用。

ROR与每股收益（EPS）​

当管理层采取措施提高ROR时，公司的决策也有助于提高每股收益（EPS）。每股收益是通过将净收入与流通的普通股股份数进行比较来衡量公司盈利能力的指标。EPS越高，通常意味着公司被认为越盈利。

EPS的计算方法是将净收入除以流通的普通股股份数。例如，假设一家公司的年净收入为100万美元，流通的普通股股份数为100,000股，则EPS为（$1,000,000 / 100,000股），即每股10美元。如果高管能够将净收入提高到120万美元且普通股股份数不变，EPS将增加到每股12美元。净收入的增加也提高了ROR。然而，ROR与流通的股份数没有直接关系。

EPS和ROR都衡量公司所创造的利润。公司发行股票以筹集资金用于投资和实现盈利增长。如果一家公司的净收入在发行股票获得的资金的支持下显著增加，那么公司的管理层将被视为高效地提升了收益。

换句话说，每股收益显示了根据流通股数量生成的净收入。与竞争对手相比，以更少的流通股份产生更多收益的公司会有较高的EPS，并受到投资者的更加青睐。EPS帮助显示管理层在资源配置上的有效性。

尽管EPS衡量的是流通的股票份额所产生的利润，ROR则衡量的是从生成的收入中所带来的利润。ROR帮助展示公司管理层在增加销售和管理业务运营成本方面的有效性。这两个指标都很重要，在评估公司的财务表现时应同时使用。

收入回报率的实际案例​

以下是苹果公司（AAPL）截至2019年9月28日的财报，根据该公司提交的10-K报告显示：

  • 2019年的净销售或收入为2600亿美元（以蓝色标记）。
  • 2019年的净收入为552亿美元（以绿色标记）。
  • 苹果的收入回报率为552亿美元除以2600亿美元。
  • 苹果2019年的收入回报率为21%（即552亿美元÷552亿美元 ÷ 2600亿美元） x 100。[1]

为了判断苹果的收入回报率是否良好，投资者应将结果与同行业内的其他公司在同一时期的表现进行比较。投资者还可以计算公司在多个时期的ROR，以了解其趋势。

参考文献​

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Apple Inc. Form 10-K for the Fiscal Year Ended September 28, 2019."